罗定市一胜百模具有限公司

5月份，自然橡胶价钱呈动荡上行走势。截止5月21日，沪胶主力2409合约当月最廉价为14000元/吨，最高价为15045元/吨。从上半年的自然橡胶价钱波动特色来看，自然橡胶价钱的交投重点较前年规章抬升。其中2405月合约临了来回日结算价为14075元/吨，高于前年同时2305合约的11910元/吨。自5月份以来，沪胶主力2409合约价钱走势偏强，但并未脱离上半年以来的价钱动荡区间。

投入4月份之后，国内自然橡胶主产区云南产区开动迟缓规复割胶。自然橡胶价钱自3月份年内价钱高点回落，其中难免受到国内主产区规复割胶给自然橡胶价钱带来的压力。不外，本年云南产区受干旱天气的影响，自然橡胶初期开割率尚不及六成，4月份自然橡胶原料产出低于往年同时，自然橡胶价钱也因此获取赈济提振。固然，天气身分对胶价的影响执续性料不会太久。凭证中国海关总署公布的数据显现，2024年4月中国入口自然及合成橡胶(含胶乳)统统52.3万吨，同比下降了25.4%。2024年1-4月中国入口自然及合成橡胶(含胶乳)共计232.9万吨，同比下降15.6%。自然橡胶入口量下降意味着国内自然橡胶新增供给量出现减少，这为自然橡胶价钱回升提供关节助力。而导致中国入口下降的根底原因还在于东南亚主产区泰国自然橡胶可供出口资源出现减少所致。从自然橡胶现货市集价钱数据看，截止当今，当期自然橡胶价钱要高于前年同时约2000元/吨。

数据开始：同花顺、东航期货投资磋磨部

从需求端来看，据中国汽车工业协会统计数据，本年1-4月我国汽车产销差别完成901.2万辆和907.9万辆，同比差别增长7.9%和10.2%。其中，乘用车产销差别完成765.8万辆和768.9万辆，同比差别增长8.6%和10.6%；商用车产销差别完成135.4万辆和139万辆，同比差别增长3.9%和8.1%。从轮胎企业的开工率数据来看，5月17日当周密钢胎开工率回升至68.06%,而五一假期时辰的开工率则唯有约50%。不外，从全钢胎开工率的同比数据来看，开工率总体水平与2023年同时联贯近。另据中国海关总署公布的2024年前4个月橡胶轮胎出口数据，本年1-4月份，中国橡胶轮胎出口量达到286万吨，较前年同时增长了5.6%。由此可见，自然橡胶末端家具的出口需求在2024年陆续好转。不外，轮胎市集的结构性分化也在出现。4月份中国半钢胎产量为5742万条，环比加多0.14%，同比高潮5.01%。计议词，4月份全钢胎产量仅为1351万条，环比下落5.79%，同比则下落了3.71%。

再从库存据来看，适度2024年5月12日，青岛地区自然橡胶保税和一般营业统统库存量为56.64万吨，环比上期减少0.47万吨；社会库存降至135.5万吨,较上期回落2.58万吨。截止5月17日，上海期货来回所自然橡胶注册仓单量在21.71万吨，高于前年同时约3.6万吨，但低于2022年同时水平。在国内橡胶主产区停割时辰，国内自然橡胶社会库存变化呈季节性回落，但上期所自然橡胶仓单边界则处于近三年略高水平。

综上分析，笔者觉得自然橡胶价钱受益供给端压力幽静而获取价钱抬升，但国内较高的库存水平仍制约着胶价走高空间。瞻望沪胶2409合约价钱在13500-16500元/吨区间内防守动荡走势。

接洽员：杨灯谜

期货投资磋磨从业文凭号：Z0000945

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